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一分钟看懂央行MLF操作

作者:金桔浏览:94

       配资在线4月17日讯, 中国央行周三早间公告,今日开展逆回购操作1600亿元,同时开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元。今日,有3665亿元MLF到期。那MLF操作有什么影响呢?投资者有不同的见解,那今天我们就一起看看。

  什么是MLF?它有一个中文名字,叫中期借贷便利。这是央行给商业银行和政策性银行提供的货币政策工具。

  MLF在中国还是一个新玩意,在2014年第三季度才第一次亮相。在之前,中国用只有一个字母之差的SLF,也就是常备借贷便利,或者叫短期借贷便利。不管央行用的是MLF,还是SLF,都要求银行用质押方式发放炒股,也就是说,银行拿质押物给央行,从而获得借贷便利工具。而且作为质押的都是国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券。

   另外,MLF和SLF的期限都是3个月。那么,M和S又有啥区别?区别就在于,MLF临近到期的时候,可以重新约定利率,还可以展期——也就是延长还贷期限。

  也就是在去年第三季度MLF首次亮相的时候,央行通过MLF向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元。

  5000亿元和2695亿元,是真正的放水。而这部分钱三个月的利率为3.5%,但是由于可以展期,而且如果实体经济负担大,利率还可以重新厘定。所以,平均每月利率来看,MLF要比SLF低,而且还贷更加轻松。而且这些钱的炒股对象也是很明确的,就是三农和小微炒股。所以,这相当于一次定向降准。

  而现在,这部分钱差不多到期了,央行续作2800亿元MLF,就称不上放水,不过是让本该到期资金继续投放,并不会有更多的钱,只是之前放出的钱,不收回而已。

  不过度放贷,或者不让市场有一种政府要大举放贷的印象,也是李总理本届的风格。

  所以,也别指望续作MLF能对这几天比较萎靡的股市,有什么提振作用。续作2800亿元MLF,说明政府还是希望有一定的流动性,但同时也说明,短期内央行不会降准。

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