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"保险+期货"模式精准扶贫 项目探索创新中问题与挑战

2019-09-28 责任编辑:期货配资 浏览数:24 在线配资网

核心提示:2016-2019年,“保险+期货”连续4年被写入中央一号文件。同时,证监会指导期货交易所稳步扩大“保险+期货”的试点规模和覆盖范围,利用专业优势做好精准扶贫,取得了较好效果。不过,在项目探索创新的过程中也遇到了诸多问题与挑战。为此,笔者建议中央财政承担“保险+期货”项目直接补贴比例80%以上,进一步降低农民自缴保费比例,设立气象指数类期货衍生工具,提高地方政府参与的积极性,更好扩大农民参与比例等,以深化、完善“保险+期货”,发挥期货市场专业优势,助力国家的精准脱贫战略。

2016-2019年,“保险+期货”连续4年被写入中央一号文件。同时,证监会指导期货交易所稳步扩大“保险+期货”的试点规模和覆盖范围,利用专业优势做好精准扶贫,取得了较好效果。不过,在项目探索创新的过程中也遇到了诸多问题与挑战。为此,笔者建议中央财政承担“保险+期货”项目直接补贴比例80%以上,进一步降低农民自缴保费比例,设立气象指数类期货衍生工具,提高地方政府参与的积极性,更好扩大农民参与比例等,以深化、完善“保险+期货”,发挥期货市场专业优势,助力国家的精准脱贫战略。

“保险+期货”服务“三农”的基本模式是:保险公司基于期货市场上相应的农产品期货价格和所投保地区的产量数据,开发农产品收入险;农民或农业企业通过购买保险公司的农产品收入险,规避相应价格风险以及产量风险,确保收益;保险公司通过购买期货公司风险管理子公司的场外看跌期权产品,以及通过自身农作物产量再保险渠道进行再保险,以对冲农产品价格下降和农作物减产可能带来的风险;期货公司风险管理子公司在期货市场进行相应的复制看跌期权操作,进一步分散风险,最终形成风险分散、各方受益的闭环。
 
不过,在项目探索创新的过程中也遇到了诸多问题与挑战。
 
一是涉及范围有限。这种模式能够更加成功地运行,依赖于这个模式中的被保产品在期货市场上有对应品种,但由于目前上市的期货品种还不够完善,很多产品并不能运用这个模式进行避险。再加上由于某些产品的产量和交易量较小又不耐储存等因素,约束了这个模式具体的使用范围。
 
二是国内期权品种的缺失提升了交易成本。通过购买国外的期权品种来对冲期货价格的波动需要支付更多的手续费,与直接运用国内期权合约相比,加大了运行成本。这也是制约我国“保险+期货”精准扶贫模式进一步发展的主要原因。
 
三是我国农产品期货市场发育不完善。期货市场的规范运行为“保险+期货”模式的顺利开展提供保障,如果要提升这一模式的运行效果,在价格权威的同时还需要交易更加高效,这样保险公司才更容易进一步健全保险体系。
 
四是在保险赔付周期设定时,与期货交易周期很难达到全覆盖。这使得保险公司在进行理赔时有一定困难,时间差的计量也是要考虑的一个问题。同时保单的合约是对实际价格的连续性波动予以理赔,期货合约并不一定都是连续的。这使得在实际赔付过程中产生错配,同时也进一步降低了这一体系的运行效率。
 
五是保险与期货操作流程不同,导致进场时点难以掌控。在银保监会审批、保单出具以及捐赠和赔付的定性等环节,都涉及两套体系不同的理解和界定,在项目推进过程中对进场对冲时机、赔付率的认定等都会产生影响。提前行权的机构与人员难以确定。为尽可能提高赔付比例,有的“保险+期货”项目采用了可提前行权的亚美式结构,但实际操作过程中难以确定最为合适的负责行权的机构或代表。
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